来源:界面图库
记者 杜萌
【资料图】
日前,一则理财产品的新型管理费模式引发了业内大讨论。5月23日,招商银行理财子公司发售的权益产品——招卓价值精选权益类理财计划约定,当该产品累计净值低于1元时,管理人将暂停对首发客户收取1.5%的固定管理费。也就是说,投资者首发阶段购买该产品,只有赚钱时才会计取管理费,亏钱时免于征收。
这个充满噱头的管理费模式,对于有着27万亿保有规模的公募行业来说,是否会造成压力?
界面新闻记者了解到,“不赚不收费”模式,并非当下招银理财的首创。早在2003年,国泰基金的金龙系列产品成立,其中包含国泰金龙债券和国泰金龙行业精选。
2008年7月19日,国泰金龙系列产品更新了《招股说明书》,其中提到国泰金龙债券的管理费率为0.6%,而在当日基金的累计净值低于1元时,将从下一日起暂停收取管理费。直到基金累计资产净值高于1元后,将恢复收取管理费。
截至2022年11月17日,该基金最新的《招募说明书》显示,国泰金龙仍采用“净值低于1元,暂收管理费”的方式。
图:国泰金龙债券实行“净值低于1元,暂收管理费” 来源:基金公告
从业绩来看,作为混合债券型一级基金,国泰金龙自2003年12月5日成立至今,回报率为122.38%。
Wind数据显示,除了“净值低于1元不收管理费的”国泰金龙外,目前行业内有127只资管产品(公募、券商资管)采取浮动管理费的收费模式。
从投资类型来看,除了27只REITs外,还有偏股混合型基金有42只,灵活配置型基金有21只,股票多空和混合债券型二级基金各8只等。
从业绩来看,截至5月29日,除去27只REITs外,目前的100只浮动管理费产品中,成立至今收益为正的仅有57只,有43只收益为负。
从单只产品的规模来看,规模在10亿元以上的有24只产品,包括东方红、兴全等“价值投资派”均有产品上榜。
表:目前规模前20位的浮动费率产品明细 来源:Wind 界面新闻研究部
以规模最大的东方红启恒三年持有为例,该基金A份额免收管理费,仅在分红日提取业绩报酬,B类份额则每年收取1.5%的管理费。具体来看,当年化收益率≤5%时,不收取业绩报酬;而当年化收益率>5%时,计提比例为20%。该基金成立于2021年4月21日,成立至今回报率为-23.52%,截至一季度末,基金规模为119.47亿元。
由乔迁管理的兴全新视野同样采取浮动管理费率,管理费按前一日基金资产净值的1.0%年费率计提。此外,该基金还有附加管理费,当封闭期收益率超过1.5%时,按照最高基金份额累计净值提取20%的附加管理费。Wind数据显示,该基金成立于2015年7月1日,至今回报率为72.7%,截至一季度末规模为118.8亿元。
统计发现,投资者并不会因为产品采取浮动管理费率而更加偏好,截至5月29日,规模在2亿元以下的产品有60只。
“在我们内部看来,浮动管理费率并不是一个太大的卖点,主要还是看业绩。”上述发行有浮动费率产品的某公募公司人士表示,“当时在申报基金发行材料时,选择浮动管理费率肯定是想吸引投资者,但从目前来看,这只基金业绩比较一般,规模也较小,所以我们目前很少主动宣传”。
面对目前“基金不赚钱不收管理费”的呼声,公募业内人士怎么看?
“投资者亏损的心情可以理解,但是一刀切要求不赚钱不收管理费,这其实更多是一种情绪的发泄。公募公司作为市场化的企业,收取的管理费包含了人力、硬件、软件等各种成本的支出,尤其是投研团队的培育。”某头部公募人士表示,“不赚钱不收管理费”的模式不可能大规模复制。在市场萎靡的时候,可能只有10%的产品能获得正收益,如果不收管理费,很多中小型公募可能撑不到两三年就倒闭,这也不利于行业的良性竞争。
“站在牛市,猪都能飞上天。但如果是熊市,就算不收管理费,业绩也很难做好。”北京一家公募人士表示,相比营造噱头,公司更愿意在熊市给投资者以长期的陪伴,通过推荐定投、研发更多元的投顾组合等方式,给投资者心理按摩,帮助他们在春天播种,而不是要在冬天砍树。
来源:界面图库
记者 杜萌
日前,一则理财产品的新型管理费模式引发了业内大讨论。5月23日,招商银行理财子公司发售的权益产品——招卓价值精选权益类理财计划约定,当该产品累计净值低于1元时,管理人将暂停对首发客户收取1.5%的固定管理费。也就是说,投资者首发阶段购买该产品,只有赚钱时才会计取管理费,亏钱时免于征收。
这个充满噱头的管理费模式,对于有着27万亿保有规模的公募行业来说,是否会造成压力?
界面新闻记者了解到,“不赚不收费”模式,并非当下招银理财的首创。早在2003年,国泰基金的金龙系列产品成立,其中包含国泰金龙债券和国泰金龙行业精选。
2008年7月19日,国泰金龙系列产品更新了《招股说明书》,其中提到国泰金龙债券的管理费率为0.6%,而在当日基金的累计净值低于1元时,将从下一日起暂停收取管理费。直到基金累计资产净值高于1元后,将恢复收取管理费。
截至2022年11月17日,该基金最新的《招募说明书》显示,国泰金龙仍采用“净值低于1元,暂收管理费”的方式。
图:国泰金龙债券实行“净值低于1元,暂收管理费” 来源:基金公告
从业绩来看,作为混合债券型一级基金,国泰金龙自2003年12月5日成立至今,回报率为122.38%。
Wind数据显示,除了“净值低于1元不收管理费的”国泰金龙外,目前行业内有127只资管产品(公募、券商资管)采取浮动管理费的收费模式。
从投资类型来看,除了27只REITs外,还有偏股混合型基金有42只,灵活配置型基金有21只,股票多空和混合债券型二级基金各8只等。
从业绩来看,截至5月29日,除去27只REITs外,目前的100只浮动管理费产品中,成立至今收益为正的仅有57只,有43只收益为负。
从单只产品的规模来看,规模在10亿元以上的有24只产品,包括东方红、兴全等“价值投资派”均有产品上榜。
表:目前规模前20位的浮动费率产品明细 来源:Wind 界面新闻研究部
以规模最大的东方红启恒三年持有为例,该基金A份额免收管理费,仅在分红日提取业绩报酬,B类份额则每年收取1.5%的管理费。具体来看,当年化收益率≤5%时,不收取业绩报酬;而当年化收益率>5%时,计提比例为20%。该基金成立于2021年4月21日,成立至今回报率为-23.52%,截至一季度末,基金规模为119.47亿元。
由乔迁管理的兴全新视野同样采取浮动管理费率,管理费按前一日基金资产净值的1.0%年费率计提。此外,该基金还有附加管理费,当封闭期收益率超过1.5%时,按照最高基金份额累计净值提取20%的附加管理费。Wind数据显示,该基金成立于2015年7月1日,至今回报率为72.7%,截至一季度末规模为118.8亿元。
统计发现,投资者并不会因为产品采取浮动管理费率而更加偏好,截至5月29日,规模在2亿元以下的产品有60只。
“在我们内部看来,浮动管理费率并不是一个太大的卖点,主要还是看业绩。”上述发行有浮动费率产品的某公募公司人士表示,“当时在申报基金发行材料时,选择浮动管理费率肯定是想吸引投资者,但从目前来看,这只基金业绩比较一般,规模也较小,所以我们目前很少主动宣传”。
面对目前“基金不赚钱不收管理费”的呼声,公募业内人士怎么看?
“投资者亏损的心情可以理解,但是一刀切要求不赚钱不收管理费,这其实更多是一种情绪的发泄。公募公司作为市场化的企业,收取的管理费包含了人力、硬件、软件等各种成本的支出,尤其是投研团队的培育。”某头部公募人士表示,“不赚钱不收管理费”的模式不可能大规模复制。在市场萎靡的时候,可能只有10%的产品能获得正收益,如果不收管理费,很多中小型公募可能撑不到两三年就倒闭,这也不利于行业的良性竞争。
“站在牛市,猪都能飞上天。但如果是熊市,就算不收管理费,业绩也很难做好。”北京一家公募人士表示,相比营造噱头,公司更愿意在熊市给投资者以长期的陪伴,通过推荐定投、研发更多元的投顾组合等方式,给投资者心理按摩,帮助他们在春天播种,而不是要在冬天砍树。
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